YouTube est la plus grande société de médias au monde, déclare MoffettNathanson

La société, qui avait précédemment déclaré la plateforme vidéo appartenant à Google le « nouveau roi de tous les médias », estime sa valeur à 560 milliards de dollars.

Après avoir précédemment déclaré YouTube comme « le nouveau roi de tous les médias », Moffett Nathanson affirme que la plateforme vidéo appartenant à Google est désormais la plus grande entreprise de médias au monde.

Lundi, la société a publié une nouvelle analyse notant que les 62 milliards de dollars de revenus de YouTube au cours du quatrième trimestre de la société mère Alphabet dépassaient légèrement les revenus médiatiques de Disney, qui s'élevaient à 60,9 milliards de dollars. Ce chiffre exclut la division expériences de Disney.

Il estime désormais que la plate-forme vidéo appartenant à Google vaut entre 500 et 560 milliards de dollars, sur la base d'un multiple de 8 à 9 fois le chiffre d'affaires de l'entreprise en 2025.

« Au cours des prochaines années, contrairement à presque tous les autres actifs que nous couvrons, nous sommes convaincus que YouTube sera l'un des principaux bénéficiaires des vents structurels favorables et contraires auxquels sont confrontées les entreprises technologiques et médiatiques », a écrit la société. « Dans un monde rempli de préoccupations en matière de modèle économique, l'envergure mondiale de YouTube et ses offres innovantes créent un fossé inhabituellement élevé. »

MoffettNathanson s'attend à ce que le développement continu de l'IA générative aide les créateurs YouTube à produire un contenu plus percutant qui sera mieux ciblé et monétisé.

Il a également déclaré que l'adoption par YouTube TV de forfaits plus réduits et de chaînes de streaming à la carte apporterait de la valeur aux consommateurs qui cherchent un moyen plus économique de regarder du contenu premium. En outre, il prévoit que le service de musique de YouTube bénéficiera d'un engagement, d'un pouvoir de tarification et d'un effet de levier croissants sur les marges.

Au cours de son dernier trimestre, Alphabet a déclaré que YouTube comptait plus de 325 millions d'abonnements payants, menés par Google One et YouTube Premium. MoffettNathanson estime que la base totale d'abonnés s'élève à 334 millions, dont 180 millions provenant de Google One et 143 millions provenant de YouTube Premium. De plus, il estime que YouTube TV compte plus de 10 millions d'abonnés, tandis que les chaînes Primetime de YouTube en comptent environ 1 million pour son offre autonome Sunday Ticket.

Pour l'avenir, MoffettNathanson s'attend à ce que la croissance des revenus d'abonnement de YouTube continue de dépasser celle de la publicité.

La société a noté que le nouveau niveau de YouTube à 7,99 $ par mois, avec réduction de la publicité pour YouTube Premium et Music, soutiendra une « trajectoire de croissance plus élevée » que celle estimée précédemment. Il a également déclaré que les nouveaux forfaits maigres de YouTube TV permettront aux abonnés d'économiser entre 5 et 8 dollars par mois et élargiront le marché adressable du service et généreront des ajouts d'abonnés plus importants pour YouTube TV que prévu.

« Nous prévoyons désormais une croissance des revenus d'abonnement légèrement plus rapide en 2027 et 2028 que prévu », a conclu la société. « Dans l'ensemble, nous prévoyons que la croissance des revenus totaux de YouTube se situera dans la fourchette basse à deux chiffres entre 2026 et 2028. »