Sony-Apollo renonce à l'offre de 26 milliards de dollars de Paramount mais ouvre la voie à la poursuite des négociations et des NDA

Sony-Apollo renonce à l'offre de 26 milliards de dollars de Paramount mais ouvre la voie à la poursuite des négociations et des NDA

Sony Pictures Entertainment et Apollo Global Management ont accès aux informations financières non publiques du studio, rapporte le New York Times.

Sony et Apollo ont apparemment décidé de renoncer à leur précédente offre d'achat de Paramount Global de 26 milliards de dollars, entièrement en espèces, en partie à cause des inquiétudes des actionnaires de Sony concernant les coûts liés aux actifs de streaming de Paramount, a rapporté vendredi le New York Times.

Mais selon le New York Times, Sony et Apollo envisagent toujours sérieusement d'acquérir les actifs de Paramount et explorent d'autres structures de transaction possibles. Dans ce cadre, les sociétés ont signé un accord de non-divulgation avec Paramount qui leur permet d'examiner les informations financières qui n'ont pas été rendues publiques.

Les négociations formelles avec Sony ont été approuvées par un comité spécial du conseil d'administration de Paramount le 5 mai, après l'expiration de la fenêtre de négociation exclusive de la société avec Skydance Media sans accord.

Mais le comité a également manifesté son intérêt pour de nouvelles négociations avec Skydance, même si la fin de la fenêtre d'exclusivité rend un accord moins probable. Les pourparlers de Skydance ont porté sur un éventuel accord en deux étapes dans lequel la société acquerrait Paramount via la participation majoritaire de Shari Redstone dans National Amusements, qui détient 77 % des actions avec droit de vote de Paramount.

Redstone souhaiterait cet accord, mais il a reçu une forte réticence de la part des actionnaires minoritaires de Paramount qui s'opposent aux projets annoncés de Skydance de conserver tous les actifs de Paramount ensemble au lieu de les vendre au coup par coup, à l'instar des sociétés qui ont été rachetées et démantelées par des sociétés de capital-investissement – le Ce dernier processus générerait des gains plus importants à court terme pour les actionnaires, même s'il entraînerait également une diminution considérable de la valeur de Paramount.

Redstone a exprimé publiquement sa préférence pour que Paramount ne soit pas démantelée et a déjà rejeté les offres de Sony et d'Apollo pour ces raisons. Selon le New York Times, elle a indiqué en privé que la dissolution de l'entreprise ne constituait plus une rupture, mais que cela dépendrait des conditions.

Tout accord Sony/Apollo pourrait toutefois se heurter à des défis réglementaires supplémentaires. Il lui faudrait contourner les lois fédérales qui restreignent la propriété des réseaux de télévision par des sociétés étrangères. L’administration Biden s’est également prononcée en faveur d’une application plus stricte des lois antitrust et du droit du travail que ses récents prédécesseurs présidentiels.

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