Les revenus de Netflix au quatrième trimestre augmentent de 17,6 % alors que le streamer atteint 325 millions d'abonnés payants

La croissance a également été soutenue par des changements de prix et une augmentation des revenus publicitaires, qui ont totalisé plus de 1,5 milliard de dollars pour 2025.

Netflix a dépassé les attentes de Wall Street pour son quatrième trimestre 2025, avec des revenus en hausse de 17,6 % au cours du trimestre, principalement grâce à la croissance du nombre d'abonnés, aux changements de prix et à l'augmentation des revenus publicitaires.

Le streamer a cessé de divulguer publiquement le nombre d'abonnés et le revenu moyen par utilisateur à la fin de 2024, car il s'est concentré sur l'engagement, mais a précédemment déclaré qu'il fournirait des mises à jour lorsqu'il franchirait des étapes majeures. Mardi, la société a révélé qu'elle avait dépassé les 325 millions d'abonnés payants.

Mais ces bons résultats n'ont pas suffi à empêcher les actions de Netflix de chuter de plus de 4 % après les heures d'ouverture, alors que l'incertitude plane sur le titre dans le cadre de l'accord en cours de 83 milliards de dollars sur les actifs de streaming et de studio de Warner Bros. Discovery. Cette baisse est également intervenue à un moment où le marché dans son ensemble était volatile après la dernière menace tarifaire de Trump contre ses alliés européens, dans le cadre de son désir de sécuriser le Groenland.

Voici les résultats du trimestre et de 2025 :

Abonnés: 325 millions d'abonnés payants, en hausse par rapport à sa précédente divulgation de 301,6 millions fin 2024.

Revenu net: 2,42 milliards de dollars, contre 1,87 milliard de dollars il y a un an. Ce chiffre comprenait environ 60 millions de dollars de coûts liés à un « prêt relais et aux financements de réduction associés » liés à l’accord Warner Bros. Pour l'ensemble de l'année, le bénéfice net s'est élevé à 10,98 milliards de dollars.

Revenu: 12,05 milliards de dollars, en hausse de 17,6% sur un an, contre 11,97 milliards de dollars attendus selon les estimations des analystes compilées par Yahoo Finance. Pour l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires total a augmenté de 16 % sur un an pour atteindre 45,2 milliards de dollars. Les revenus publicitaires se sont élevés à plus de 1,5 milliard de dollars pour l'année.

Bénéfice par action: 56 cents par action, contre 55 cents par action attendus d'après les estimations des analystes compilées par Yahoo Finance.

Résultat opérationnel : 2,96 milliards de dollars, en hausse de 30 % sur un an, contre 2,27 milliards de dollars il y a un an.

Les revenus de Netflix ont augmenté de 18 % sur un an pour atteindre 5,34 milliards de dollars aux États-Unis et au Canada, de 18 % sur un an pour atteindre 3,87 milliards de dollars dans la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), de 15 % sur un an pour atteindre 1,42 milliard de dollars en Amérique latine et de 17 % sur un an pour atteindre 1 421 milliards de dollars dans la région Asie-Pacifique (APAC).

Pour le premier trimestre, Netflix prévoit un chiffre d'affaires de 12,16 milliards de dollars, un bénéfice d'exploitation de 3,91 milliards de dollars, une marge opérationnelle de 15,3 %, un bénéfice net de 3,26 milliards de dollars et un bénéfice de 76 cents par action.

Pour l'ensemble de l'année 2026, Netflix prévoit des revenus compris entre 50,7 et 51,7 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 12 à 14 % d'une année sur l'autre, tirée par l'augmentation des abonnés et des tarifs et un doublement prévu des revenus publicitaires pour l'année par rapport à 2025.

La société vise une marge opérationnelle de 31,5 % pour 2026, qui comprend 275 millions de dollars de dépenses liées aux acquisitions et une croissance d'environ 10 % de l'amortissement du contenu, avec une croissance plus élevée au premier semestre qu'au second en raison du calendrier des lancements de titres. En conséquence, Netflix s’attend à une croissance du résultat opérationnel plus élevée au second semestre 2026 qu’au premier semestre.

« Nous voyons encore beaucoup de marge pour augmenter nos marges et notre intention est de
augmenter notre marge opérationnelle chaque année, même si l'ampleur de l'expansion de la marge variera d'année en année à mesure que nous équilibrons le réinvestissement dans notre entreprise avec l'amélioration de la rentabilité », a noté la société dans sa lettre trimestrielle aux actionnaires.

Netflix opte pour le tout cash dans le cadre d'un accord révisé avec Warner Bros.

Les résultats surviennent alors que Netflix a révisé son accord de 83 milliards de dollars pour le studio et les actifs de streaming de Warner Bros. Discovery en espèces dans le but d'accélérer le vote des actionnaires d'ici avril. Cette décision intervient également alors que les actions de Netflix sont tombées en dessous du seuil prévu dans l'accord initial en espèces et en actions de la société.

La transaction entièrement en espèces continue d'être évaluée à 27,75 $ par action. Les actionnaires de WBD recevront également une valeur supplémentaire grâce aux actions de Discovery Global, les réseaux câblés de Warner, qui seront scindés dans six à neuf mois.

Netflix a déclaré que Warner Bros. la bibliothèque, le développement et l'IP lui permettraient de fournir une « sélection de contenu encore plus large et de meilleure qualité » et que l'ajout de HBO Max permettrait de proposer des options d'abonnement plus personnalisées et flexibles.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats de Netflix, le co-PDG Greg Peters a déclaré que l'accord avec Warner n'aurait aucun impact ni changement sur son approche en matière de prix. Il a également déclaré que la société avait l'intention de continuer à produire des spectacles pour des tiers et à être l'un des principaux fournisseurs de l'industrie.

Le co-PDG Ted Sarandos a réitéré que Netflix s'engagerait à respecter une fenêtre de diffusion en salles de 45 jours pour les films de Warner Bros. Il a ajouté que l'accord permettra à Netflix d'augmenter considérablement sa capacité de production aux États-Unis, de continuer à investir dans le contenu original à long terme et d'offrir davantage d'emplois et d'opportunités aux talents créatifs.

« Il y a trois activités principales que nous n'avons pas actuellement. Nous allons donc avoir besoin de ces équipes », a ajouté Sarandos. « Ces gens ont une vaste expérience et expertise. Nous voulons qu'ils restent et dirigent ces entreprises. Nous développons donc la création de contenu, sans l'effondrer dans cette transaction. « 

Netflix a obtenu des engagements pour un crédit-relais de premier rang non garanti de 59 milliards de dollars pour soutenir l'acquisition, avec l'intention de le remplacer par
une structure de financement plus permanente et plus rentable avant la clôture.

Lundi, la société a conclu une facilité de crédit renouvelable senior non garantie de 5 milliards de dollars et un prêt à terme de premier rang non garanti de 20 milliards de dollars.
et a réduit ses engagements en cours au titre du crédit-relais à 34 milliards de dollars. Elle a également obtenu une augmentation de 8,2 milliards de dollars de ses engagements en matière de crédit-relais pour soutenir le passage à une transaction entièrement en espèces, portant le total des engagements à 42,2 milliards de dollars.

« Nous prévoyons des réductions de ces engagements en matière de crédit-relais d'ici la clôture grâce à une combinaison de futures émissions d'obligations et de liquidités que nous prévoyons d'accumuler dans notre bilan », a déclaré la société.

Netflix a également déclaré qu'il donnerait la priorité au réinvestissement dans l'entreprise, à la fois de manière organique et par le biais de fusions et acquisitions sélectives, et au retour des liquidités excédentaires aux actionnaires par le biais de rachats d'actions. Ces rachats seront suspendus pour accumuler des liquidités afin d'aider à financer l'acquisition de Warner Bros. Il a également déclaré qu'il restait déterminé à maintenir une notation de crédit de qualité investissement.

En plus d'obtenir l'approbation des actionnaires, Netflix s'engage également auprès des régulateurs, notamment du ministère de la Justice et de la Commission européenne, et s'attend à ce que son accord soit conclu dans les 12 à 18 mois suivant l'annonce initiale de l'accord.

Dans le but de contrecarrer l'accord avec Netflix, Paramount Skydance a lancé une offre publique d'achat hostile de 30 $ par action, entièrement en espèces, sur l'ensemble de Warner Bros. Discovery.

L'offre publique d'achat de 108,4 milliards de dollars devrait expirer mercredi à 17 heures HE, bien que ce délai devrait être prolongé après qu'un juge du Delaware a rejeté sa requête visant à accélérer la procédure dans son procès contre Warner Bros. Discovery. Au 19 décembre, moins de 400 000 actions WBD avaient été valablement apportées à Paramount Skydance.

Netflix va étendre ses titres et jeux sous licence, améliorer les fonctionnalités du produit et les capacités de l'IA

Les abonnés de Netflix ont regardé 96 milliards d'heures de contenu sur le service, en hausse de 2 % sur un an au cours du second semestre 2025. Cette croissance a été tirée par le visionnage d'originaux, qui a augmenté de 9 % sur un an pour la période. Cependant, cette croissance a été partiellement compensée par une baisse d’une année sur l’autre des « heures de visionnage sans marque », qui reflétait une baisse du volume de contenu sous licence de deuxième diffusion dans la plupart des régions après une période de licence élevée pendant la grève de la WGA.

En 2026, la société élargira son offre de titres sous licence, en concluant un accord avec Universal. Il a également autorisé environ 20 émissions de Paramount, dont « Matlock » et « King of Queens » pour les territoires internationaux et « Seal Team », « Watson » et « Mayor of Kingstown » pour les territoires américains et internationaux. Il a également élargi son pacte cinématographique Pay 1 avec Sony Pictures Entertainment.

Il prévoit également d'élargir son offre de jeux, Netflix lançant des jeux de société télévisés, notamment Boggle, Pictionary, Lego Party et Tetris, à environ un tiers de ses membres. Il lancera également un jeu de simulation de football FIFA récemment réinventé. L'entreprise continuera également à étendre les fonctionnalités de ses produits, notamment des expériences interactives telles que le vote en direct et Moments, la connectivité permettant de jouer à des jeux à la télévision à partir d'un téléphone, des recommandations personnalisées en temps réel qui répondent aux humeurs et aux intérêts du moment, ainsi que de nouvelles expériences de découverte et de visionnage, notamment des collections de titres thématiques et des vidéos verticales sur mobile.

De plus, Netflix a commencé à tester de nouveaux outils d'IA pour les annonceurs en 2025 afin de créer des publicités personnalisées basées sur l'adresse IP de l'entreprise et s'appuiera sur ces progrès en 2026. Il a également introduit des flux de travail automatisés pour les concepts publicitaires et utilisé des modèles d'IA avancés pour rationaliser la planification des campagnes, accélérant ainsi considérablement ces processus. Du côté de la production et de la promotion du contenu, l’IA est utilisée pour améliorer la localisation des sous-titres et sera étendue pour faciliter le merchandising.

Alors que Netflix a déclaré l'année dernière avoir utilisé l'IA pour créer certains effets spéciaux dans « The Eternaut », la société est restée relativement silencieuse sur l'utilisation de l'IA pour créer des scènes de spectacles ou de films.