Est-ce que Paramount achète WBD ? 5 points à retenir du premier appel aux résultats post-fusion

Les dirigeants ont évoqué l'augmentation des dépenses au sein de l'entreprise et pourquoi l'UFC représente une « licorne » pour Paramount+

Avec seulement deux mois à son actif, la nouvelle équipe de direction de Paramount dirigée par le PDG David Ellison a fait sa première apparition à Wall Street lors d'une conférence téléphonique sur les résultats lundi et a présenté une vision pour un investissement de 1,5 milliard de dollars dans le divertissement et le sport – et 1 milliard de dollars supplémentaires en économies de coûts.

Les actions ont augmenté de 5 % après les heures d'ouverture lorsque la nouvelle a été annoncée.

Même si l’appel a été bref, avec beaucoup de discussions sur les « étoiles du Nord » et des promesses d’investissement dans le contenu et les infrastructures, la réalité des défis se profilait – qui comprend le licenciement de jusqu’à 2 000 employés. Paramount a enregistré une perte de 257 millions de dollars au troisième trimestre, soit 37 cents par action. Même en tenant compte des éléments non récurrents, la société a perdu 24 millions de dollars, soit 12 cents par action., bien en deçà de l'estimation de 38 cents par action de bénéfice attendue par Wall Street.

Pour l’avenir, l’entreprise s’attend à générer 30 milliards de dollars de revenus en 2026, contre 29,1 milliards de dollars projetés par Wall Street cette année.

Voici les cinq principaux points à retenir de l’appel :

• Fusions et acquisitions : Sans mentionner directement Warner Bros. Discovery, Ellison a déclaré qu’il n’y avait « aucun incontournable pour nous »
• Le streaming une priorité : Ellison veut investir davantage dans le contenu
• L'UFC est une licorne : Les dirigeants y voient un atout unique pour conquérir de nouveaux publics auprès de Paramount+.
• Diffusion et câble, pas tellement : Même si un peu d'argent sera investi dans CBS, Paramount réfléchit encore à la manière de passer au numérique avec ses marques de câble.
• Aller plus loin avec le théâtre : La société prévoit de produire jusqu'à 15 films par an à partir de l'année prochaine.

Fusions et acquisitions

Il y avait malheureusement peu de questions sur les multiples offres de Paramount sur Warner Bros. Discovery, mais Ellison a offert une pépite à la seule question posée sur l'activité de fusions et acquisitions dans l'industrie.

« Il est important de savoir qu'il n'y a pas d'objets indispensables pour nous », a déclaré Ellison. « Nous considérons vraiment cela comme une approche d'achat plutôt que de construction, et nous avons absolument la capacité de construire pour arriver là où nous voulons aller. »

Les commentaires, à première vue, pourraient être interprétés comme Ellison signalant qu'il est prêt à s'éloigner d'une guerre d'enchères WBD. Ou cela pourrait simplement être un peu de jeu alors que le PDG de WBD, David Zaslav, tente de susciter autant d'intérêt que possible., Comcast et Netflix explorant des offres pour l'entreprise.

« En ce qui concerne les fusions et acquisitions, tout pour nous va être lié à : est-ce que cela accélère ces trois principes fondamentaux ? Nous avons la chance d'avoir le bilan pour pouvoir être opportunistes lorsque nous pensons que les fusions et acquisitions accéléreront nos objectifs, mais nous sommes également des propriétaires-exploitants disciplinés à long terme », a ajouté Ellison.

Pourtant, c'est plus que ce que Zaslav a proposé la semaine dernière lors de l'appel WBD, lorsqu'il a déclaré qu'un processus de vente « actif » était en cours.

Le streaming est la priorité

Paramount a ajouté 1,4 million de clients de streaming, portant sa base totale entre Paramount+, Pluto et BET+ à 79 millions.

« Nous avons fait de très grands progrès dans ce domaine », a déclaré Ellison. « Nous devons investir davantage dans notre contenu. »

La société a déclaré qu'elle investirait 1,5 milliard de dollars supplémentaires dans tous les domaines, du streaming à l'élargissement de sa gamme de films. Il a également évoqué quelques-uns des grands acteurs qu'il a signés, depuis la rétention des stewards de « South Park » Trey Parker et Matt Stone jusqu'à l'arrivée des créateurs de « Stranger Things », les Duffer Brothers, l'année prochaine.

Notamment, Ellison ne s’est pas adressé à Taylor Sheridan, qui devrait partir pour NBCUniversal en 2029. Ses nombreuses émissions, de « Tulsa King » à « Landman », génèrent une demande importante pour Paramount+.

Mais tout ce contenu supplémentaire aura un coût pour le consommateur, avec une augmentation des prix attendue au début du premier trimestre.

Ellison a également pris le temps d'aborder l'un de ses sujets favoris, la technologie. En parlant de l'objectif de devenir « l'entreprise de médias la plus performante sur le plan technologique », il a réitéré les avantages de la consolidation de Paramount+, Pluto TV et BET+ dans une infrastructure back-end unifiée, ce qui permettrait à l'entreprise d'offrir une expérience plus cohérente aux clients et de mieux aider à diffuser des publicités sur les différents services.

Il a déclaré que l'objectif était d'unifier ces services d'ici le milieu de l'année prochaine.

L'UFC est une « licorne »

L'un des gros investissements qu'il réalise déjà dans le contenu est un accord de 7,7 milliards de dollars sur sept ans pour devenir le siège de l'UFC.

Les dirigeants suprêmes ont souvent utilisé le terme « licorne » lors de l'appel pour décrire la valeur de l'UFC. Ellison a parlé de l'opportunité offerte par l'UFC, qui, selon lui, est le sport le plus important non réparti sur plusieurs plates-formes.

Andy Gordon, directeur de l'exploitation de Paramount+, a déclaré que son audience en streaming et sur CBS a tendance à être majoritairement féminine et plus âgée. L'UFC est donc un moyen efficace d'attirer des hommes plus jeunes et d'améliorer la composition de son public. Il a ajouté que l'UFC est un sport pratiqué toute l'année, de sorte que les utilisateurs n'abandonneront pas un service une fois la saison terminée, comme avec la NFL.

Diffusion et câble, pas tellement

Avec toute l’attention portée au streaming et aux jeux de contenu pour son activité de vente directe au consommateur, Ellison a qualifié CBS de « pierre angulaire », bien qu’il ait reconnu les défis qui y existent.

« Du côté de la diffusion, c'est évidemment en déclin », a-t-il déclaré. « C'est un actif linéaire comme n'importe quel autre actif linéaire, mais les baisses sont très modestes par rapport au côté câble, et celles-ci ne prennent même pas en compte le fait que le contenu côté diffusion est de plus en plus un moteur important sur DTC, à la fois en termes d'abonnements et d'engagement. »

Même si les revenus proviennent du streaming, CBS offre toujours une portée à l'entreprise, a-t-il ajouté.

Il était bien plus critique à l’égard du secteur du câble.

« D'un autre côté, le câble continue de décliner, et chaque trimestre accélère son déclin, pas seulement pour nous, mais pour tous ceux qui travaillent dans le secteur des médias, et il est de plus en plus clair que le streaming, avant tout, est un substitut à cela », a-t-il déclaré.

Le président de Paramount, Jeff Shell, a réitéré qu'il n'était pas prévu de scinder ou de vendre les réseaux câblés, ce qui, selon lui, n'a historiquement pas profité à Paramount. Tout en évoquant la valeur potentielle de réseaux comme Nickelodeon, MTV et Comedy Central, il n'a pas fourni de détails sur ce qu'il envisageait d'en faire.

« Notre objectif est d'examiner ces marques, de voir si nous pouvons transformer ces activités de manière numérique pour générer de la valeur à long terme et en faire des éléments croissants de notre stratégie globale de streaming, qui est notre activité principale, c'est donc notre plan », a déclaré Shell.

Aller plus grand avec le théâtre

L'une des raisons pour lesquelles les cinémas ont applaudi la fusion de Skydance avec Paramount était la perspective de voir le studio produire davantage de films pour les salles.

Lors de l'appel, Ellison a déclaré qu'il visait au moins 15 films par an à partir de l'année prochaine, ce qui est plus tôt que prévu. Mais en août, Ellison a déclaré qu'il avait pour objectif à long terme de sortir 20 films par an. Une porte-parole de l'entreprise a déclaré que l'entreprise souhaitait encore atteindre ce niveau à un moment donné.

Pourtant, c'est plus que les huit films environ que Paramount sort actuellement par an.

« Même si cette reconstruction prendra du temps, nous sommes convaincus que notre direction créative et notre stratégie commerciale produiront des films de qualité qui nous permettront d'engager et d'élargir plus largement le public du monde entier », a-t-il déclaré.