Disney s'approche de la rentabilité du streaming et réduit sa perte à 18 millions de dollars au deuxième trimestre

Hors ESPN+, l'activité divertissement DTC a enregistré un bénéfice net de 47 millions de dollars

Disney se rapproche de la rentabilité dans le streaming, le géant du divertissement ayant réduit ses pertes d'exploitation directes aux consommateurs de 97 % à 18 millions de dollars au cours de son deuxième trimestre 2024.

Hors ESPN+, son activité de divertissement DTC a été rentable au cours du trimestre, avec un bénéfice net de 47 millions de dollars, contre une perte de 587 millions de dollars au trimestre de l'année précédente.

« Même si nous nous attendons à ce que les résultats de Entertainment DTC soient plus faibles au troisième trimestre grâce à Disney+ Hotstar, nous continuons de nous attendre à ce que nos activités combinées de streaming soient rentables au quatrième trimestre et soient un moteur de croissance futur significatif pour l'entreprise, avec de nouvelles améliorations dans rentabilité au cours de l’exercice 2025 », a noté la société dans son communiqué de résultats.

Voici les principaux résultats :

Perte nette: 20 millions de dollars, contre un bénéfice de 1,2 milliard de dollars il y a un an.

Bénéfice par action: Une perte de 1 cent par action, contre un bénéfice par action de 69 cents au trimestre de l'année précédente. Hors certains éléments, le BPA était de 1,21 $, contre 1,11 $ attendu par les analystes interrogés par Zacks Investment Research.

Revenu: 22,1 milliards de dollars, en ligne avec les 22,1 milliards de dollars attendus par les analystes interrogés par Zacks Investment Research

Les abonnés: Ajout de plus de 6 millions d’abonnés Disney+ principaux pour un total de 153,6 millions dans le monde.

Les actions de Disney ont chuté de 5,9 % mardi en pré-bourse après la publication des résultats.

La division de vente directe aux consommateurs a vu ses revenus augmenter de 12 % d'une année sur l'autre pour atteindre 6,19 milliards de dollars. En excluant ESPN+, l'activité de divertissement DTC a enregistré une augmentation de ses revenus de 13 %, à 5,64 milliards de dollars.

Disney+ a déclaré un total de 117,6 millions d'abonnés principaux pour le trimestre. Ce chiffre comprend 54 millions d'abonnés aux États-Unis et au Canada et 63,6 millions d'abonnés internationaux, hors Disney+ Hotstar, qui a déclaré 36 millions d'abonnés.

Le revenu mensuel moyen de Disney+ national par abonné payant a chuté de 2 % d'un trimestre à l'autre de 8,15 $ à 8,00 $ en raison d'une composition plus élevée d'abonnés de gros, partiellement compensée par des augmentations des prix de détail. L'ARPU international Disney+ (hors Disney+ Hotstar) a augmenté de 13 % d'un trimestre à l'autre, passant de 5,91 $ à 6,66 $ en raison de l'augmentation des prix de détail et d'une plus faible composition d'abonnés aux offres promotionnelles. L'ARPU Disney+ Hotstar a chuté de 45 % d'un trimestre à l'autre, passant de 1,28 $ à 0,70 $ en raison d'une baisse revenue publicitaire.

Hulu a enregistré une augmentation de 1 % d'un trimestre sur l'autre à 50,2 millions d'abonnés, dont 45,8 millions d'abonnés SVOD uniquement, soit une augmentation de 2 % d'un trimestre à l'autre, et 4,5 millions d'abonnés SVOD et TV en direct, soit une diminution de 2 % d'un trimestre sur l'autre.

L'ARPU SVOD uniquement de Hulu a chuté de 4 % d'un trimestre à l'autre, passant de 12,29 $ à 11,84 $.
à la baisse des revenus publicitaires, partiellement compensée par la hausse des prix de détail. L'ARPU de Hulu Live TV + SVOD a augmenté de 1 % d'un trimestre à l'autre, passant de 93,61 $ à 95,01 $.
en raison de l'augmentation des prix de détail et d'une moindre composition d'abonnés aux offres promotionnelles, partiellement compensées par une baisse des revenus publicitaires.

Les abonnés ESPN+ ont chuté de 2 % d'un trimestre à l'autre à 24,8 millions, tandis que l'ARPU du streamer a augmenté de 3 % d'un trimestre à l'autre, passant de 6,09 $ à 6,30 $ en raison de l'augmentation des prix de détail et de la hausse des revenus publicitaires.

Disney prévoit de commencer à déployer sa répression du partage de mots de passe en juin, avec un déploiement plus large en septembre.

Dans le segment des réseaux linéaires, les revenus ont chuté de 8 % sur un an à 2,76 milliards de dollars et le bénéfice d'exploitation a chuté de 22 % sur un an à 752 millions de dollars. Les revenus intérieurs ont chuté de 7 % à 2,27 milliards de dollars, tandis que les revenus internationaux ont chuté de 11 % sur un an à 496 millions de dollars.

Le bénéfice d'exploitation national a chuté de 18 % d'une année sur l'autre à 520 millions de dollars, en raison de la baisse des revenus des affiliés en raison d'une diminution du nombre d'abonnés, y compris l'impact du non-renouvellement de la distribution de certains réseaux par un affilié, partiellement compensé par des tarifs contractuels plus élevés, car ainsi qu'une baisse des revenus publicitaires attribuable à une diminution des impressions reflétant une audience moyenne plus faible, partiellement compensée par des tarifs plus élevés. Le bénéfice d'exploitation international a chuté de 44 % d'une année sur l'autre à 92 millions de dollars, en raison d'une diminution des revenus des affiliés principalement imputable à une diminution du nombre d'abonnés et à des baisses des tarifs contractuels.

Dans son segment des licences de vente de contenu et autres, les revenus ont chuté de 20 % à 1,39 milliard de dollars, tandis que son bénéfice d'exploitation est passé à une perte de 18 millions de dollars contre un bénéfice de 83 millions de dollars il y a un an, reflétant des résultats de distribution en salles inférieurs en raison de l'absence de titres de films significatifs sortis. et des dépréciations plus élevées du coût des films au cours du trimestre.

Le segment Sports, qui comprend les chaînes sportives de marque ESPN, ESPN+ et Star India, a vu ses revenus augmenter de 2 % d'une année sur l'autre pour atteindre 4,31 milliards de dollars et un bénéfice d'exploitation de 778 millions de dollars, en baisse de 2 % d'une année sur l'autre.

Les revenus d'ESPN ont augmenté de 3 % d'une année sur l'autre pour atteindre 4,21 milliards de dollars, dont 3,87 milliards de dollars de revenus nationaux et 341 millions de dollars de revenus internationaux. Le bénéfice d'exploitation d'ESPN a chuté de 9 % à 799 millions de dollars, dont 780 millions de dollars au niveau national et 19 millions de dollars à l'international, en raison d'une augmentation des coûts de programmation et de production imputable à la diffusion d'un match supplémentaire des séries éliminatoires de football universitaire, d'une baisse des revenus d'affiliation due à une diminution du nombre d'abonnés et d'une croissance des revenus publicitaires due à à l'augmentation des tarifs et, dans une moindre mesure, de l'audience moyenne, ainsi qu'à la croissance des revenus d'abonnement à ESPN+ en raison de tarifs plus élevés.

Disney prévoit de lancer une version entièrement directe au consommateur d'ESPN en 2025, ainsi qu'une coentreprise de streaming sportif avec Warner Bros. Discovery et Fox cet automne.

Pendant ce temps, les revenus de Star India ont chuté de 17 % d'une année sur l'autre à 105 millions de dollars et sa perte d'exploitation a diminué de 73 % d'une année sur l'autre à 27 millions de dollars. L'amélioration des pertes d'exploitation s'explique par la baisse des coûts de programmation et de production.
attribuable au non-renouvellement des droits du Conseil de contrôle du cricket en Inde, partiellement compensé par une augmentation des coûts pour les matchs de la Premier League indienne en raison d'un plus grand nombre de matchs diffusés au cours du trimestre en cours par rapport au trimestre de l'année précédente.

Disney a enregistré des charges de restructuration totales de 2,05 milliards de dollars au cours du trimestre en raison de « dépréciations du goodwill » liées à Star India et aux réseaux linéaires de divertissement.

La dépréciation de Star India résulte de la conclusion d'un accord de 8,5 milliards de dollars avec Reliance Industries visant à fusionner Star India avec Viacom18 dans une coentreprise. L'accord, qui devrait être conclu fin 2024 ou début 2025, donnera à Reliance et à ses filiales une participation de 63 % dans la coentreprise, tandis que Disney détiendra une participation de 37 %.

Le chiffre d'affaires du segment Expériences, qui comprend les parcs à thème et la division produits de consommation de Disney, a augmenté de 10 % d'une année sur l'autre, soit 8,39 milliards de dollars. Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 12% à 2,29 milliards de dollars.

Les revenus et le bénéfice d'exploitation de Domestic Parks & Experiences ont augmenté de 7 % d'une année sur l'autre pour atteindre 5,96 milliards de dollars et de 6 % pour atteindre 1,6 milliard de dollars, respectivement, grâce à la hausse des résultats d'exploitation de Walt Disney World Resort et de Disney Cruise Line, partiellement compensée par la baisse des résultats de Disneyland Resort. Le chiffre d'affaires international a augmenté de 29 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,52 milliard de dollars et le bénéfice d'exploitation a augmenté de 87 % pour atteindre 292 millions de dollars, grâce à une augmentation des résultats d'exploitation du Hong Kong Disneyland Resort.

Le chiffre d'affaires des produits de consommation a augmenté de 3 % sur un an pour atteindre 913 millions de dollars et le bénéfice d'exploitation a augmenté de 7 % sur un an pour atteindre 387 millions de dollars, grâce à la hausse des revenus de licences de jeux.

Les derniers résultats trimestriels sont les premiers depuis que Disney a battu les investisseurs activistes Trian Fund Management et Blackwells Capital lors d'un vote du conseil d'administration lors de son assemblée annuelle en avril. Selon les résultats préliminaires, le PDG de Disney, Bob Iger, a gagné avec 94 % des voix exprimées en sa faveur, tandis que le co-fondateur de Trian, Nelson Peltz, a reçu moins d'un tiers de cette somme, avec seulement 31 %. Maria Elena Lagomasino, un membre actuel du conseil d'administration que Trian tentait d'évincer, a battu Peltz par deux fois plus de voix et l'ancien directeur financier de Disney, Jay Rasulo, par cinq fois plus de voix.

Les résultats finaux montrent qu’Iger a reçu un total de 1 118 465 241 votes « pour » et 73 022 334 votes « d’abstention ». En comparaison, Peltz a reçu 370 974 890 votes « pour » et 819 744 149 « votes d’abstention » et Rasulo a reçu 141 546 437 votes « pour » et 1 049 145 182 votes « d’abstention ». Lagomasino, qui a obtenu le plus grand nombre de votes abstentions parmi tous les administrateurs de Disney, soit 441 873 001, a reçu 749 857 222 voix en sa faveur. Michael Froman, l'autre membre actuel du conseil d'administration de Disney que Trian a tenté de remplacer, a reçu 1 041 407 854 voix en sa faveur et 150 327 335 votes d'abstention. Disney possède environ 1,83 milliard d'actions en circulation.

Pour l’avenir, Disney s’attend désormais à une croissance du bénéfice par action ajusté de 25 % pour l’ensemble de l’année et reste en bonne voie pour générer 14 milliards de dollars de liquidités provenant de l’exploitation et 8 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours de l’exercice 2024.

« En regardant notre entreprise dans son ensemble, il est clair que les initiatives de redressement et de croissance que nous avons mises en œuvre l'année dernière ont continué à produire des résultats positifs », a déclaré Iger dans un communiqué. « Nous avons un certain nombre de sorties en salles très attendues qui arriveront au cours des prochains mois ; nos émissions de télévision trouvent un écho auprès du public et des critiques ; ESPN continue de battre des records d'audience à mesure que nous poursuivons son évolution vers la plateforme sportive numérique prééminente ; et nous dynamisons la croissance de notre activité Expériences avec un certain nombre d’investissements stratégiques à court et à long terme.

Les actions Disney ont grimpé de 13 % au cours de l'année écoulée, de 28,4 % depuis le début de l'année et de 37,6 % au cours des six derniers mois.