Affaire conclue : Paramount Global vend à Skydance Media pour 8 milliards de dollars

Le coproducteur de « Mission Impossible » et de « Top Gun : Maverick » va acquérir National Amusements, l'actionnaire majoritaire Shari Redstone, dans le cadre d'un accord en deux étapes

Paramount Global a été vendu à Skydance Media dans le cadre d'un accord de 8 milliards de dollars qui voit la société de David Ellison fusionner avec l'ancien studio hollywoodien après avoir acquis National Amusements Inc. de l'actionnaire majoritaire Shari Redstone.

L'accord marque la fin de la propriété de la famille Redstone sur le conglomérat historique du divertissement, qui comprend non seulement les studios Paramount mais aussi Paramount+, CBS, MTV, Nickelodeon et Pluto.

Shari Redstone a déclaré dans un communiqué : « Compte tenu des changements intervenus dans l’industrie, nous souhaitons renforcer Paramount pour l’avenir tout en veillant à ce que le contenu reste roi. Nous espérons que la transaction Skydance permettra à Paramount de poursuivre son succès dans cet environnement en rapide évolution. »

L'accord, soutenu par RedBird Capital et la famille Ellison, prévoit un total de 8 milliards de dollars en espèces et en actions, dont 2,4 milliards de dollars pour NAI, 4,5 milliards de dollars pour les actionnaires non-NAI de Paramount et 1,5 milliard de dollars supplémentaires en nouveau capital.

Le nom de l'accordm David Ellison en tant que président-directeur général et l'ancien PDG de NBCUniversal, Jeff Shell, en tant que président.

Les principaux points de l'accord sont les suivants :

• Skydance est valorisée à 4,75 milliards de dollars ; les actionnaires de Skydance recevront 317 millions d'actions de classe B évaluées à 15 dollars par action
• Après la clôture de la transaction, Skydance Investor Group détiendra 100 % des actions de classe A de New Paramount et 69 % des actions de classe B en circulation, soit environ 70 % des actions pro forma en circulation.
• Les actionnaires de Paramount recevront dans le cadre de cette transaction une prime de 48 % par rapport au prix des actions de classe B au 1er juillet 2024. Les actions de classe A bénéficient d'une prime de 28 %.

Dans un communiqué, Ellison a déclaré : « Je suis extrêmement reconnaissant envers Shari Redstone et sa famille qui ont accepté de nous confier l’opportunité de diriger Paramount. Nous nous engageons à dynamiser l’entreprise et à renforcer Paramount avec une technologie contemporaine, un nouveau leadership et une discipline créative qui vise à enrichir les générations à venir. »

Selon les termes de l'accord, Skydance versera 1,75 milliard de dollars à Redstone pour acquérir National Amusements, qui contrôle 77 % des actions de classe A de Paramount. L'accord comprend également une clause de prospection de 45 jours qui donne aux autres soumissionnaires la possibilité de faire une meilleure offre. L'accord ne sera pas soumis au vote des actionnaires.

Parmi les autres personnes intéressées par l'acquisition de Paramount, on trouve Barry Diller, président de l'IAC, Steven Paul, producteur de « Baby Geniuses », Edgar Bronfman Jr, ancien PDG et président de Warner Music Group, Sony Pictures Entertainment et Apollo Global Management (qui a soumis une offre de 26 milliards de dollars en numéraire en mai) et Byron Allen, fondateur d'Allen Media Group, qui a fait une offre de 30 milliards de dollars, dette comprise. Le PDG de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, a également rencontré l'ancien PDG de Paramount, Bob Bakish, au sujet d'une éventuelle fusion en décembre, mais ces discussions ont été interrompues par la suite.

L'accord, soutenu par RedBird Capital Partners, la société d'investissement KKR et le père d'Ellison et cofondateur de la société de technologie Oracle, Larry Ellison, conclut une saga de plusieurs mois qui a débuté en décembre, lorsque Skydance a commencé à tester le portefeuille du conglomérat médiatique. Ces actifs comprennent Paramount+, Paramount Pictures, CBS et les chaînes câblées MTV et Nickelodeon.

Les deux parties ont conclu en avril une période de négociation exclusive de 30 jours pour mener une enquête approfondie. Cette période a expiré sans qu'aucun accord ne soit trouvé, mais les deux parties ont continué à négocier.

Certains actionnaires de classe B de Paramount avaient exprimé leur opposition à l'offre de Skydance, qui, selon eux, donnait la priorité à Redstone par rapport aux autres investisseurs de la société. En plus de certains investisseurs qui ont menacé de poursuivre en justice, le Employees' Retirement System of Rhode Island a demandé à la Cour de chancellerie du Delaware d'ordonner au conseil d'administration et à la direction de Paramount de remettre divers documents liés aux négociations de fusion avec Skydance. Pour apaiser les inquiétudes des investisseurs, Skydance a révisé l'offre à plusieurs reprises dans le but de rendre l'accord plus avantageux pour les actionnaires minoritaires.

Bien que Skydance et National Amusements aient accepté les termes économiques d'un accord, il restait des questions en suspens sur lesquelles ils n'étaient pas d'accord, notamment l'octroi à tous les actionnaires d'un vote de consentement sur la vente et la protection juridique en cas de poursuites judiciaires des actionnaires, ce qui a incité Redstone à abandonner les négociations le mois dernier.

Mais, à la surprise générale, une personne au courant du dossier a déclaré mardi à Jolie Bobine que les deux parties avaient conclu un accord provisoire, qui était en cours de transmission au comité spécial indépendant du conseil d'administration de Paramount pour évaluer les offres. Quatre membres du conseil d'administration, dont trois qui faisaient partie de ce comité, ont démissionné de leurs fonctions lors de l'assemblée générale annuelle de Paramount en juin. Dimanche, le conseil d'administration a approuvé à l'unanimité le dernier accord.

La transaction entre Skydance et National Amusements devrait être finalisée _____.

En attendant, Paramount est actuellement dirigée par ses nouveaux co-PDG Brian Robbins, George Cheeks et Chris McCarthy, qui ont remplacé Bakish en avril. Le trio a dévoilé le mois dernier une stratégie à long terme conçue pour réduire sa dette à long terme de 14,6 milliards de dollars, accélérer la rentabilité du streaming, revenir à des indicateurs de crédit de qualité d'investissement après une rétrogradation au statut de junk et stimuler la croissance des revenus et des bénéfices. Ce plan comprend des partenariats de streaming, des cessions d'actifs et 500 millions de dollars de réductions de coûts dans des domaines tels que le marketing juridique et d'entreprise.

Lors d'une réunion publique avec les employés la semaine dernière, les dirigeants ont déclaré avoir embauché des banquiers pour les aider à vendre leurs actifs. Plus tôt mardi de la semaine dernière, les actions de Paramount ont augmenté suite à un rapport de Bloomberg selon lequel un groupe comprenant le PDG de BET, Scott Mills, et le fondateur et directeur général principal de CC Capital, Chinh Chu, envisageaient d'offrir jusqu'à 1,7 milliard de dollars pour acquérir BET. D'autres actifs possibles sur le bloc d'enchères pourraient inclure Pluto TV et le célèbre terrain de Paramount, qui serait loué pour l'utilisation du studio, ont déclaré quatre personnes au courant du dossier à Jolie Bobine.

Robbins, McCarthy et Cheeks poursuivent également des discussions avec des partenaires potentiels sur les marchés internationaux qui « transformeront considérablement l’échelle et l’économie » de son activité de streaming, qui est actuellement en voie d’atteindre la rentabilité nationale en 2025. Le bureau du PDG a déclaré qu’ils pourraient s’associer à d’autres streamers ou plateformes technologiques dans le cadre d’une coentreprise ou d’un partenariat à long terme. CNBC a rapporté lundi que Warner Bros. Discovery était intéressé par une fusion potentielle de Max et Paramount+.

Les co-PDG devraient faire le point avec Wall Street lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Paramount en août.

En 1987, le père de Shari, Sumner Redstone, a acquis Viacom, le prédécesseur de Paramount, pour 3,4 milliards de dollars. Viacom a remporté une guerre d'enchères pour Paramount Communications pour environ 10 milliards de dollars en 1994 et a acquis CBS Corp. pour 35 milliards de dollars en 1999.

En 2005, Sumner a annoncé que Viacom et CBS seraient scindées en deux entités distinctes. Mais cette décision n'a pas duré car Shari – qui avait repris National Amusements après le départ de Sumner en 2016 – a regroupé les sociétés en 2019 pour former ViacomCBS, rebaptisée plus tard Paramount Global.

Paramount, dont la capitalisation boursière s'élève à ____ milliards de dollars, a vu le cours de ses actions chuter de ____ % au cours des six derniers mois et de ____ % au cours de l'année écoulée.